4月21日公布庫存數據顯示，熱卷周產量322.08萬噸，環比增加0.81萬噸，鋼廠庫存105.11萬噸，環比增加5.84萬噸，社會庫存243.12萬噸，環比下降1.23萬噸，總庫存348.23萬噸，環比增加4.61萬噸，熱卷表觀需求量317.47萬噸，環比增加3.95萬噸。

上周公布的熱卷產量庫存數據顯示，熱卷供需維持偏弱狀態，熱卷產量環比增加。熱卷需求受到疫情影響持續低位，短期預計難有改善，供需寬松導致熱卷庫存增加。

觀點一：

從熱卷的周度數據看，產量上升，庫存累積。相比螺紋鋼，熱卷的基本面走的更弱。卷螺差走弱，維持在低位，主要有三方面的原因：首先供給端，熱卷產量已經連續六周超過螺紋產量，并且產量差在變大。過多的熱卷產量制約了熱卷的相對估值的擴大；其次在國內需求端，疫情對熱卷的下游影響更嚴重。特別是汽車工業的影響，雖然車企密集復工，但是產能利用率在30%左右；最后在出口需求端，印度報價不斷降低，與中國報價越來越接近，出口競爭激烈，前期對熱卷出口端的需求利好或日漸式微?？傊?，熱卷的走勢預計也跟隨爐料價格，但卷螺差或維持在低位。

觀點二：

本周熱卷期價或延續震蕩偏弱。首先，北方地區熱卷產量有所恢復，運輸得到緩解，供應端將繼續回升；其次，當前全國多地區仍因疫情原因，較多市場呈現停滯，市場活躍度差于預期，需求以剛需為主；最后，宏觀面向好、成本支撐或限制回調空間。